—当当上市后多次转型道路曲折，从2015开始纵深发掘图书业务的价值，其动作包括成立数字出版集团、布局线下书店等

 

据美通社报道，3月9日，iMeigu Capital Management Ltd（iMeigu）宣布已向当当 (E-Commerce China Dangdang Inc, NYSE: DANG)呈递关于以全现金方式收购其全部流通股份的非约束性要约。

收购价格为每ADS8.8美元，即每普通股1.76美元。此价格相对此前管理层的内部收购要约价格每ADS7.8美元高出12.6%。

受这一消息影响，当当早盘一度报6.96美元，上涨0.35美元，涨幅为5.30%。

iMeigu将为此设立专门的公司，并通过其股东、投资者、合作方和银行等完成募资，以便完成本次交易。此外，iMeigu已经聘请了O’Melveny & Myers LLP作为其国际法律顾问，以及East & Concord Partners（天达共和）为中国的法律顾问。

但这个要约仅用于表明iMeigu初步意向，不构成关于交易的具有约束力的承诺。具有约束力的承诺需在签署正式协议后才能形成。

iMeigu官方网站显示，i美股资产管理有限公司（iMeigu Capital Management Ltd.）是一家开曼群岛的资产管理公司，专注于中国互联网行业投资，目前重点投资美国、香港二级市场的中国互联网企业。为i美股基金（iMeigu Fund ）的管理人。

低价私有化曾引发股东不满

2010年12月，成立11年的当当网头顶着“中国版亚马逊”的光环在纳斯达克上市，发行价为16美元，股价最高时达到每股33.86美元。此后四年多，国内电商格局变化，除了淘宝天猫，京东、唯品会、聚美等新秀们也迅速崛起，当当的市场份额则不断下降。

2015年7月9日，当当宣布其董事会收到来自董事长俞渝和CEO李国庆(以下简称“买家联盟”)的私有化要约，以每股美国存托股(ADS)7.812美元的现金收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。该报价较当当网7月8日收盘价溢价20%。

彼时卖家联盟持有当当已发行流通股的35.9%，占公司投票权的约83.5%。买家联盟计划利用债务、权益资本(equity capital)和股权转换投资(Equity Rollover)来资助这笔交易。

如同不久前宣布私有化的聚美，当当的低价私有化也曾引发股东不满，被指“吃相难看”。iMeigu的新闻稿中也强调收购价格高于此前管理层的内部收购要约价格，“因此更符合公司的无关联股东的利益。”

iMeigu资产管理有限公司创始人兼CEO梁剑接受网易科技采访时表示，iMeigu之所以想收购当当是因为“觉得便宜”。梁剑还称，在宣布收购要约前，iMeigu并没有和李国庆等当当网管理层进行沟通，他也无法预测当当网管理层会否接受此要约。有分析认为iMeigu的收购意在套利。

曲折的转型道路

2014年，当当宣布上市四年后首次实现盈利。然而进入2015年，当当已经连续三个季度亏损。2015年9月，当当发布了2015财年第三季度财报。财报显示，当季度总净营收为人民币23.719亿元(约合3.732亿美元)，同比增长22.6%。净亏损人民币2810万元(约合440万美元)，而上年同期净利润人民币2450万元。

不同于中国其它电商公司动作迅猛，当当给外界的印象一直很保守，攻城略地的动作也很迟缓。

当当上市后不久发力服装类目，转型做“时尚电商”。2014年8月，李国庆宣布当当要做一家“拥有文化底蕴的综合类时尚电商”。从2014年的财报来看，这一尝试了效果：“2014年当当图书销售50亿元，占总营收（GMV）的比重已从2012年的51%降到目前的35%。”

相比唯品会、京东等竞争对手的强势进击，当当综合电商的转型成果并不突出。从2015年第三季度的营收构成来看，该季度当当媒体产品营收为人民币14.185亿元(约合2.232亿美元)，占到当季总净营收的60%。日用品营收为人民币8.892亿元(约合1.399亿美元)，占到37%。

这也是李国庆重新将重心放到图书相关业务上的结果——当当要做的也不再只是卖书，而是发掘其图书业务的潜在价值。